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机械军工周报(第50周):传统和新兴合搭台,积极配置机械军工龙头

发布时间:2014-12-08    研究机构:安信证券

1、 核心组合:闽福发A、日发精机、光电股份、机器人、四创电子、巨星科技、海特高新、中集集团2、 重点组合:隆华节能、南北车、天广消防、中国重工、中航光电、湘电股份、达刚路机、南方泵业、开山股份、惠博普。加入隆华节能3、本期核心观点:军工、高铁、智能装备是三大亮点,将优中选优。市场流动性显著加强,在安全边际下看多传统行业整体机会,关注优质公司转型及国企改革受益股;关注油气公司的外延并购。

我们强烈推荐军工和智能装备、铁路设备、通航、国企整合改革等,传统行业不悲观,船舶和工程机械都上调评级,军工重点推荐闽福发A、光电股份、中航光电、四创电子、航天电子、哈飞股份、中国重工等;机械重点推荐机器人、巨星、日发精机、豪迈科技、海特高新、中集集团、天广消防、湘电股份、潍柴重机、海默科技、达刚路机、南方泵业等。军工和智能装备仍里面精选个股,重点加大铁路推荐力度,推荐标的为南北车等(战略提升),持续推荐通用航空行业改革带来的投资机会,推荐标的为海特高新、四创电子、四川九州、威海广泰等。

全军装备工作会议在北京召开,习近平在会上发表重要讲话强调,要贯彻总体国家安全观,牢牢把握党在新形势下的强军目标,坚持信息主导、体系建设,坚持自主创新、持续发展,坚持统筹兼顾、突出重点,加快构建适应履行使命要求的装备体系,为实现强军梦提供强大物质技术支撑。强军和改革是两大驱动因素,强军逻辑市场持续演绎,未来我们更关注改革逻辑,军工是战略性的机会,未来3-5 年基本面持续往上。我们研究回顾美国军工板块的走势,冷战时期和911 之后的军工指数显著跑赢标普100,体现出军工行业的周期与政府意志方向高度相关,而与市场的相关性显著低于前者。

南北车停牌,媒体报导自上而下讨论合并事宜,主要为了打造国家装备制造业名片,加强国际竞争力,防范恶性竞争,近期动车组附属设备招标显示全年总招标量超去年,明年业绩无忧,国家意志推动高铁海外拓展,空间将进一步打开,此前压制铁路设备行业未来增长的疑虑将被打破。我们持续重点推荐中国北车、中国南车,建议重点关注晋西车轴、轴研科技(002046)。

4、上周行业涨幅:航空军工板块涨幅较大。

上周机械行业指数上涨0.4%,国防军工行业上涨12.5%,同期沪深300 指数上涨了11.3%。在细分子行业中,航空军工板块涨幅为15.7%。我们重点关注的中国卫星、四创电子、钢研高纳涨幅17.1%、16.8%、15.2%。

5、上周调研、重点报告邮件:军工:大战略,大格局,变的是风,不变的是军工大战略,强烈建议配臵军工股;南方汇通:资产臵换消除同业竞争,反渗透膜龙头企业呼之欲出;通达动力:风电回暖主业即将反转,转型决心不改静待项目落地;南方泵业调研纪要:稳健成长典范,迈向百亿市值,持续推荐;隆华节能调研纪要:新任总经理,新作风新气象;机器人研究简要:明年增长可能超预期,工业4.0 时代翘楚;通达动力:行业反转,坚定转型,昨天减持公告是买入良机,重点推荐;三一重工:公告筹建民营银行,转型升级迈出关键一步,仍建议配臵。

6、近期关注: 12 月16-18 日年度策略会;中鼎股份调研;南北车合并事宜。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。

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