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运输设备行业:高铁出海再下一城,海外市场加快开拓

发布时间:2014-12-22    研究机构:安信证券

重大事件:1)12月17日国务院总理李克强在贝尔格莱德会见塞尔维亚总理武契奇、匈牙利总理欧尔班和马其顿总理格鲁埃夫斯基,一致同意共同打造中欧陆海快线;2)12月19日国务院总理李克强在曼谷会见泰国总理巴育并共同见证《中泰铁路合作谅解备忘录》,“升级版”中泰铁路合作进入实质性阶段。

一带一路战略助推中国高铁加快出海,中欧铁路合作再下一城。

中欧陆海快线是匈塞铁路的延长线和升级版,南起希腊比雷埃夫斯港,北至匈牙利布达佩斯,中途经过马其顿斯科普里和塞尔维亚贝尔格莱德,直接辐射人口3200多万,建成后将为中国对欧出口和欧洲商品输华开辟一条新的便捷航线,与传统的航道相比,航线建成后航期将缩短7到11天,具有很大的经济性和战略性意义。

中泰重启“高铁换大米”升级版,东南亚市场取得实质突破。

此次规划建设的中泰铁路连接泰国北部廊开和南部港口玛达普,总长867公里,是泰国首条标准轨铁路,将全部使用中国的技术、标准和装备建设。中泰铁路合作虽然一波三折但最终取得实质性进展,说明海外高铁市场开拓进程相对曲折,对于中国高铁积极开拓东南亚等市场,以及泛亚铁路线建设最终达成并落实都具有示范性效应。

中国高铁具有无与伦比的性价比优势,海外高铁潜在市场广阔。

中国拥有世界上运营线路最长的快速铁路网;高铁运行的地质、天气情况最复杂,能够适应不同国家的地质气候条件;高铁技术世界领先水平,技术层次多样化,具备从工程设计、建造、设备制造及运营管理较为完善的系统工程;相对于日本新干线、德国和法国的高铁技术,中国高铁具有明显的成本优势。我国近期紧密合作的海外高铁项目(含合作意向)共有5890多公里,凭借着独特的竞争优势,未来中国高铁的潜在海外市场空间十分广阔。

重申铁路设备行业“领先大市-A”评级。

未来两年随着高铁新线投运步入高峰,铁路设备需求增长持续旺盛,市场化改革细则陆续出台开启铁路建设资金来源多元化。目前在手订单饱满奠定上市公司业绩高增长;一带一路国家战略加快中国高铁开拓海外市场,打开行业未来增长新空间,我们重申行业“领先大市-A”评级。持续重点推荐中国北车/中国南车,建议重点关注高铁核心零部件国产化受益的晋西车轴、太原重工、轴研科技(002046)、博深工具。

风险提示。铁路体制改革进程缓慢,铁路投资增速放缓的风险;海外高铁市场存在较大的不确定性

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